¿Ha sentido alguna vez el pánico momentáneo de que le digan que su tarjeta de crédito ha sido rechazada o que su cheque ha sido devuelto? Una gran parte de los viticultores de California sintieron ese terror, pero mucho, mucho peor este pasado fin de semana, después de que el Silicon Valley Bank (SVB) se derrumbara el viernes por la mañana. El banco, que había sido el decimosexto más grande de América, es ahora el segundo más grande en quebrar en la historia de EE.UU., y aunque era conocido principalmente por ser un socio favorito de la industria de la tecnología, también era un actor principal en el vino de California, proporcionando préstamos, asesoramiento financiero y apoyo a la industria a más de 400 bodegas clientes.
Cuando el banco quebró, los viticultores que tenían cuentas allí se encontraron de repente con que sus tarjetas de crédito SVB ya no funcionaban, sus cheques ya no se cobraban y la aplicación del banco ni siquiera les permitía conectarse. Una viticultora me dijo que se pasó la mañana del viernes poniéndose en contacto con sus distribuidores, diciéndoles que no le pagaran por ninguno de los vinos que habían pedido - una petición que nunca pensó que haría - porque no tenía ni idea de si alguna vez sería capaz de acceder a ese dinero de nuevo una vez que entró en su cuenta.
La mayoría de la gente empezó a respirar de nuevo el domingo por la noche, cuando el gobierno federal anunció que los depósitos de los clientes de los bancos estarían completamente cubiertos, incluso los fondos superiores a 250.000 dólares, que suele ser el límite de la cobertura de la FDIC. Pudieron empezar a retirar su dinero el lunes por la mañana. Los federales están buscando activamente un banco o bancos para comprar los activos de SVB y hacerse cargo de sus operaciones.
Pero el pánico no ha terminado y, para el sector vitivinícola, la quiebra del SVB es motivo de preocupación tanto a corto como a largo plazo. Y las noticias son confusas. He aquí algunas respuestas.
¿Cómo ha ocurrido exactamente?
Aunque habrá meses, si no años, de investigaciones sobre cómo un banco con 200.000 millones de dólares en activos a principios de año pudo hundirse en 48 horas, los primeros informes sugieren que SVB no fue víctima de una operación fraudulenta. Y parece que la división de vinos del banco no tuvo ninguna responsabilidad. Los empleados de la división de vinos me dijeron que esto les había pillado completamente por sorpresa. (Como la mayoría poseía grandes cantidades de acciones del SVB, también han perdido gran parte de su patrimonio personal).
En 2021, cuando el mercado de valores gozaba de buena salud y el sector tecnológico, que es el pan de cada día del SVB, estaba en auge, el banco tomó el dinero de las empresas tecnológicas y lo invirtió en bonos a largo plazo. Parecían inversiones seguras. Los primeros indicios sugieren que los ejecutivos del SVB cometieron dos grandes errores. En primer lugar, el sector tecnológico representaba una gran parte de su negocio, lo que les hacía especialmente vulnerables a una recesión. En segundo lugar, su concentración en bonos a largo plazo sugiere que no distribuyeron su riesgo entre numerosos tipos de inversiones. Cuando la Reserva Federal empezó a subir los tipos de interés el año pasado, esos bonos perdieron valor. Entonces, el sector tecnológico empezó a ralentizarse y las empresas empezaron a retirar dinero del SVB para pagar sus facturas. SVB tuvo que vender los bonos -con pérdidas- y descubrió que estaba perdiendo unos 1.800 millones de dólares.
¿Podría haber sobrevivido el banco? Es posible. Pero cuando los ejecutivos explicaron esto a sus clientes, se desató el pánico. Las empresas de capital riesgo dijeron a sus clientes que retiraran su dinero del banco. El precio de las acciones del SVB se desplomó, y pronto hubo una corrida bancaria a gran escala - sólo digital y sin George Bailey.
¿Qué tiene esto que ver con las bodegas?
SVB fundó su división vinícola en 1994, buscando sectores con potencial de crecimiento. Rob McMillan, que dirige la división, explicó entonces a sus jefes que había todo un sector que no recibía un servicio especializado por parte de los bancos tradicionales. Hasta la semana pasada, SVB tenía más de 400 bodegas clientes y más de 1.200 millones de dólares en préstamos pendientes a la industria. Mientras que las bodegas eran ' t tan grande de los clientes como las empresas de tecnología como Roku y Etsy, el banco era un jugador importante en la industria y McMillan construyó una reputación para el conocimiento del negocio del vino.
El vino no es el típico negocio. Piénselo: quiere abrir una bodega. Tal vez quiera plantar un viñedo, para lo que necesitará tierra y vides que no empezarán a dar uvas hasta dentro de tres o cinco años. O tal vez usted quiere comprar fruta - uvas de alta calidad cuestan cuatro cifras por tonelada o más. Además, necesitará un equipo de vinificación o trabajar con una instalación de prensado a medida y necesitará barriles, botellas y mucho más. Una vez elaborado el producto, hay que dejarlo reposar en la bodega durante meses o años. Luego hay que venderlo. ¿Usará el sistema de tres niveles o venderá directamente? ¿A los restaurantes, a los minoristas o a ambos? Es un negocio complejo y a largo plazo en el que muchos asesores financieros te dirían que estás loco si te unes a él.
Los viticultores me dicen que SVB fue más que un prestamista. El personal del banco se sentó con ellos, compartió estudios de mercado recientes y les ayudó a decidir qué era lo mejor para ellos, tanto a corto como a largo plazo. Adam Lee, de Clarice Wine Company, me habló de los comienzos de su primera bodega, Siduri, cuando pagaba las facturas con préstamos de su madre. Un banquero del SVB se sentó, cató sus vinos con él, le preguntó por sus objetivos y le ayudó a elaborar un plan para alcanzarlos.
"Hemos ideado herramientas financieras para ayudar específicamente a las bodegas. Esto es todo lo que hacemos. Nos permite centrarnos en esto", me dijo ayer McMillan. Ha pasado las últimas 72 horas en estado de shock, pero también atendiendo llamadas de clientes y tratando de mantener las operaciones en marcha. La dirección del banco ha sido despedida, pero el personal sigue trabajando. "Hemos concedido 4.000 millones de dólares en préstamos en tres décadas y hemos perdido 4 millones en todo ese tiempo. Y no es porque seamos precavidos. Es porque entendemos el riesgo y sabemos cómo ayudar a los clientes a tener éxito. Sabemos ser pacientes".
McMillan se emocionó un poco al mencionar cuántos clientes, mientras comprobaban sus propias finanzas, le han preguntado cómo lo está llevando. Luego volvió a lo que para él es su trabajo. "Todo el mundo puede darte una línea de crédito. Pero, ¿cómo apoyas ese negocio? Eso es lo que intentamos hacer".
¿Perderán las bodegas su dinero? ¿Y cundirá el pánico?
Por desgracia, la lenta recuperación de la pandemia, la inflación y los esfuerzos de la Reserva Federal por combatirla van a crear sin duda más inseguridad financiera en los próximos meses. Los federales intervinieron rápidamente para garantizar el dinero de los titulares de cuentas del SVB con el fin de evitar que los clientes de otros bancos entraran en pánico. (Los precios de las acciones han caído en otros bancos regionales, pero varios de ellos han tomado medidas para mejorar sus resultados.
Las bodegas no tendrán problemas con sus cuentas corrientes y de ahorro. Lo que ocurra con los préstamos, líneas de crédito y otras cuentas financieras del SVB dependerá probablemente de si el banco encuentra un comprador y de qué partes de la empresa asuma ese comprador. Como a muchas otras empresas, a las bodegas les puede resultar más difícil obtener créditos y préstamos asequibles en nuestra economía actual.
E independientemente de la pérdida a corto plazo, está la pérdida del conocimiento específico del vino de SVB. Esperemos que el personal encuentre un nuevo hogar y que alguien más se dé cuenta de las ventajas de ser el banco preferido de la región vinícola. Pero eso no se arreglará de la noche a la mañana. La confianza no se construye tan rápido como se derrumba.
