Случвало ли ви се е да изпитате моментна паника, когато ви казват, че кредитната ви карта е отказана или чекът ви е невалиден? Огромна част от калифорнийските винопроизводители изпитаха този ужас, но много, много по-силно през изминалия уикенд, след като Silicon Valley Bank (SVB) се срина в петък сутринта. Банката, която беше 16-ата по големина в Америка, сега е втората по големина в историята на САЩ, и макар да беше известна най-вече като предпочитан партньор на технологичната индустрия, тя беше и водещ играч в калифорнийското винопроизводство, като предоставяше заеми, финансови съвети и подкрепа за индустрията на повече от 400 винарски изби.
Когато банката фалира, винопроизводителите със сметки в нея изведнъж откриват, че кредитните им карти в SVB вече не работят, чековете им не се разплащат, а приложението на банката дори не им позволява да влязат в системата. Един от винопроизводителите ми каза, че в петък сутринта се е свързал с дистрибуторите си, за да им каже да не ѝ плащат за поръчаните вина - искане, което никога не е мислила, че ще направи - защото няма представа дали някога ще има достъп до тези пари, след като веднъж са влезли в сметката ѝ.
В неделя вечерта повечето хора започнаха да дишат отново, тъй като федералното правителство обяви, че депозитите на банковите клиенти ще бъдат напълно покрити, дори и средствата над 250 000 долара, което обикновено е границата на покритието на FDIC. Те можеха да започнат да теглят парите си в понеделник сутринта. Федералните власти активно търсят банка или банки, които да закупят активите на SVB и да поемат дейността ѝ.
Но паниката не е напълно отминала и за лозаро-винарския бранш сривът на SVB носи както краткосрочни, така и дългосрочни притеснения. А новините са объркващи. Ето няколко отговора.
Как точно се е случило това?
Макар че ще има месеци, ако не и години наред разследване на това как банка с активи за 200 млрд. долара в началото на годината може да се срине за 48 часа, първите доклади сочат, че SVB не е била жертва на нечестни сделки. И изглежда, че виненият отдел на банката не носи никаква отговорност. Служители на винения отдел ми казаха, че са били напълно заслепени от това. (Тъй като повечето от тях са притежавали големи количества акции на SVB, те са загубили и голяма част от личната си нетна стойност).
През 2021 г., когато фондовият пазар беше в добро състояние, а технологичният сектор, който е основна дейност на SVB, процъфтяваше, банката взе парите на технологичните компании и ги инвестира в дългосрочни облигации. Те изглеждаха като сигурни инвестиции. Първите признаци сочат, че ръководителите на SVB са допуснали две големи грешки. Първо, технологичната индустрия е представлявала огромна част от бизнеса им, което ги е направило особено уязвими при спад в нея. Второ, фокусът им върху дългосрочните облигации показва, че не са разпределили риска си между множество видове инвестиции. Когато миналата година Фед започна да повишава лихвените проценти, тези облигации станаха по-малко ценни. След това технологичната индустрия започна да се забавя и фирмите започнаха да теглят пари от SVB, за да плащат сметките си. SVB трябваше да продаде облигациите - на загуба - и установи, че губи около 1,8 млрд. долара.
Можеше ли банката да оцелее? Възможно е. Но когато мениджърите обясниха това на клиентите си, те изпаднаха в паника. Фирмите за рисков капитал казаха на клиентите си да изтеглят парите си от банката. Цената на акциите на SVB се срина и скоро се стигна до пълномащабно масово източване на банката - само че цифрово и без Джордж Бейли.
Какво общо има това с винарските изби?
SVB основава винения си отдел през 1994 г., търсейки отрасли с потенциал за растеж. Роб Макмилън, който ръководи отдела, обяснява на шефовете си, че съществува цяла индустрия, която не получава специализирани услуги от традиционните банки. Към миналата седмица SVB има над 400 клиенти от винарския сектор и над 1,2 млрд. долара неизплатени кредити за индустрията. Въпреки че винарните не са били толкова големи клиенти, колкото технологични фирми като Roku и Etsy, банката е била голям играч в индустрията и Макмилън си е изградил репутация на познавач на винения бизнес.
Виното не е типичен бизнес. Помислете за това - искате да откриете винарна. Може би искате да засадите лозе, което изисква земя и лозя, които няма да започнат да дават грозде в продължение на три до пет години. Или може би искате да купувате плодове - висококачественото грозде струва четирицифрена сума на тон или повече. Освен това ще ви е необходимо оборудване за винопроизводство или ще работите със съоръжение за пресоване по поръчка и ще ви трябват бъчви, бутилки и много други неща. След като произведете продукта си, го оставяте да престои в избата месеци или години. След това трябва да го продадете. Ще разчитате ли на тристепенната система или ще продавате директно? Да се насочите към ресторанти или търговци на дребно, или и към двете? Това е сложен, дългосрочен бизнес, за който много финансови консултанти биха ви казали, че сте луди да се включите.
Винопроизводителите ми казват, че SVB е била нещо повече от кредитор. Служителите на банката са седнали с тях, споделили са им последните пазарни проучвания и са им помогнали да решат кое е най-доброто за тях, както в краткосрочен, така и в дългосрочен план. Адам Лий от Clarice Wine Company ми разказа за ранните дни на първата си винарна, Siduri, когато е плащал сметките със заеми от майка си. Банкер от SVB седнал, дегустирал с него вината му, попитал го за целите му и му помогнал да разработи план за постигането им.
"Измислихме финансови инструменти, които да помогнат конкретно на винарските изби. Това е всичко, което правим. Това ни позволява да се съсредоточим върху това", каза ми вчера Макмилън. Той е прекарал последните 72 часа в шок, но също така е отговарял на обаждания от клиенти и се е опитвал да поддържа дейността си. Ръководството на банката е уволнено, но персоналът остава на работа. "За три десетилетия сме отпуснали заеми за 4 млрд. долара, а през цялото това време сме загубили 4 млн. долара. И това не е защото сме предпазливи. Защото разбираме риска и знаем как да помогнем на клиентите да успеят. Знаем как да бъдем търпеливи."
МакМилън се разчувства, като спомена колко много клиенти, докато проверяват собствените си финанси, са го питали как се справя. След това той се върна към това, което вижда в работата си. "Всеки може да ви даде кредитна линия. Но как поддържате този бизнес? Именно това се опитахме да направим."
Ще загубят ли винарните парите си? И ще се разпространи ли паниката?
За съжаление бавното възстановяване след пандемията, инфлацията и усилията на Федералния резерв да се бори с нея несъмнено ще доведат до още по-голяма финансова несигурност през следващите месеци. Федералните власти се намесиха толкова бързо, за да гарантират парите на притежателите на сметки в SVB, за да спрат паниката на клиентите в други банки. (Инвеститорите в банката нямат късмет.) Цените на акциите на други регионални банки се понижиха, но няколко от тях предприеха мерки за укрепване на финансовите си резултати.
Винарските изби ще се справят с чековите и спестовните си сметки. Какво ще се случи със заемите, кредитните линии и другите финансови сметки на SVB вероятно ще зависи от това дали банката ще намери купувач и какви части от компанията ще поеме този купувач. Подобно на много други предприятия, винарните може да се окажат по-трудни за получаване на кредити и достъпни заеми в настоящата икономика.
И независимо от краткосрочната загуба, загубата на специфичните за виното познания на SVB е налице. Надяваме се, че персоналът ще намери нов дом и някой друг ще осъзнае ползите от това да бъдеш предпочитаната банка на страната на виното. Но това няма да се оправи за една нощ. Доверието не може да се изгради толкова бързо, колкото може да се срине.
