Už jste někdy zažili tu chvilkovou paniku, když vám řekli, že vaše kreditní karta byla odmítnuta nebo že váš šek nebyl přijat? Obrovská část kalifornských vinařů pocítila tuto hrůzu, ale o uplynulém víkendu mnohem, mnohem hůře, poté, co v pátek ráno zkolabovala banka Silicon Valley Bank (SVB). Banka, která byla šestnáctou největší americkou bankou, je nyní druhou největší, která v historii USA zkrachovala, a přestože byla známá především jako oblíbený partner technologického průmyslu, byla také předním hráčem v oblasti kalifornského vína, kde poskytovala úvěry, finanční poradenství a podporu v oboru více než 400 vinařským klientům.
Když banka zkrachovala, vinaři, kteří u ní měli účty, najednou zjistili, že jejich kreditní karty SVB přestaly fungovat, šeky přestaly platit a aplikace banky jim ani neumožnila přihlášení. Jedna vinařka mi řekla, že v pátek ráno kontaktovala své distributory a řekla jim, aby jí neplatili za objednaná vína, což ji nikdy nenapadlo, protože netušila, jestli se k těmto penězům po jejich připsání na účet ještě někdy dostane.
Většina lidí si v neděli večer opět oddechla, protože federální vláda oznámila, že vklady klientů bank budou zcela kryty, a to i prostředky nad 250 000 dolarů, což je obvykle limit pro krytí FDIC. Své peníze si mohli začít vybírat v pondělí ráno. Federálové aktivně hledají banku nebo banky, které by koupily aktiva SVB a převzaly její činnost.
Panika však ještě zcela neskončila a pro vinařský průmysl přináší pád SVB krátkodobé i dlouhodobé obavy. A zprávy jsou matoucí. Zde je tedy několik odpovědí.
Jak se to přesně stalo?
Přestože se bude měsíce, ne-li roky vyšetřovat, jak se banka s aktivy ve výši 200 miliard dolarů na začátku roku mohla zhroutit během 48 hodin, první zprávy naznačují, že SVB nebyla obětí nekalých obchodů. A zdá se, že vinařská divize banky nenesla žádnou odpovědnost. Zaměstnanci vinařské divize mi řekli, že byli touto situací zcela zaskočeni. (Vzhledem k tomu, že většina z nich držela velké množství akcií SVB, přišli také o velkou část svého osobního čistého jmění).
V roce 2021, kdy byl akciový trh v dobré kondici a technologický sektor, který je chlebem SVB, byl na vzestupu, vzala banka peníze technologických firem a investovala je do dlouhodobých dluhopisů. Ty vypadaly jako bezpečné investice. První náznaky naznačují, že vedení SVB udělalo dvě zásadní chyby. Zaprvé, technologický průmysl tvořil obrovskou část jejich podnikání, což je činilo obzvláště zranitelnými vůči poklesu v tomto odvětví. Za druhé, jejich zaměření na dlouhodobé dluhopisy naznačuje, že nerozložili riziko mezi více typů investic. Když Fed začal v loňském roce zvyšovat úrokové sazby, tyto dluhopisy ztratily na hodnotě. Poté začal technologický průmysl zpomalovat a firmy začaly vybírat peníze z SVB, aby zaplatily své účty. SVB musela dluhopisy prodat - se ztrátou - a zjistila, že přichází o zhruba 1,8 miliardy dolarů.
Mohla banka přežít? Je to možné. Ale když to manažeři vysvětlili svým zákazníkům, vyvolalo to paniku. Rizikové kapitálové firmy řekly svým klientům, aby si své peníze z banky stáhli. Cena akcií SVB se propadla a brzy došlo k plnohodnotnému runu na banku - pouze digitálnímu a bez George Baileyho.
Co to má společného s vinařstvím?
SVB založila svou vinařskou divizi v roce 1994 a hledala odvětví s potenciálem růstu. Rob McMillan, který divizi vede, tehdy svým šéfům vysvětlil, že existuje celé odvětví, kterému tradiční banky neposkytují specializované služby. K minulému týdnu měla SVB více než 400 klientů z řad vinařů a více než 1,2 miliardy dolarů v nesplacených úvěrech pro toto odvětví. Vinařství sice nebyla tak velkými klienty jako technologické firmy jako Roku nebo Etsy, ale banka byla v oboru velkým hráčem a McMillan si vybudoval pověst znalce vinařského byznysu.
Víno není typický obchod. Přemýšlejte o tom - chcete založit vinařství. Možná budete chtít vysadit vinici, což bude vyžadovat půdu a vinnou révu, která začne dávat hrozny až za tři až pět let. Nebo možná chcete nakupovat ovoce - špičkové hrozny stojí čtyřmístnou částku za tunu nebo více. Navíc budete potřebovat buď zařízení na výrobu vína, nebo spolupracovat se zařízením na výrobu vína na zakázku a budete potřebovat sudy, lahve a mnoho dalšího. Jakmile produkt vyrobíte, necháte ho ležet ve sklepě několik měsíců nebo let. Pak ho musíte prodat. Budete se spoléhat na třístupňový systém, nebo budete prodávat přímo? Zaměříte se na restaurace, maloobchodníky nebo na obojí? Je to složitý a dlouhodobý byznys, o kterém by vám mnoho finančních poradců řeklo, že jste blázen, kdybyste se do něj pouštěli.
Vinaři mi říkají, že SVB byla víc než jen věřitel. Pracovníci banky si s nimi sedli, podělili se s nimi o nejnovější průzkum trhu a pomohli jim rozhodnout, co je pro ně nejlepší, a to jak z krátkodobého, tak z dlouhodobého hlediska. Adam Lee ze společnosti Clarice Wine Company mi vyprávěl o začátcích svého prvního vinařství Siduri, kdy platil účty půjčkami od své matky. Bankéř SVB si s ním sedl, ochutnal s ním jeho vína, zeptal se ho na jeho cíle a pomohl mu vypracovat plán, jak jich dosáhnout.
"Přišli jsme s finančními nástroji, které pomáhají konkrétně vinařstvím. To je vše, co děláme. Umožňuje nám to soustředit se na to," řekl mi včera McMillan. Posledních 72 hodin strávil v šoku, ale také vyřizoval telefonáty klientů a snažil se udržet provoz v chodu. Vedení banky bylo propuštěno, ale zaměstnanci zůstávají v práci. "Za tři desetiletí jsme poskytli úvěry za čtyři miliardy dolarů a za celou tu dobu jsme přišli o čtyři miliony dolarů. A není to proto, že bychom byli opatrní. Je to proto, že rozumíme riziku a víme, jak pomoci klientům uspět. Víme, jak být trpěliví."
McMillan se trochu emotivně zmínil o tom, jak se ho mnoho klientů při kontrole vlastních financí ptalo, jak se mu daří. Pak se vrátil k tomu, v čem vidí svou práci. "Každý vám může dát úvěrovou linku. Ale jak to podnikání podpoříte? To jsme se snažili dělat my."
Přijdou vinaři o peníze? A rozšíří se panika?
Bohužel pomalé zotavování z pandemie, inflace a snaha Federálního rezervního systému o boj proti této inflaci nepochybně způsobí v nadcházejících měsících větší finanční nejistotu. Federálové zasáhli tak rychle, že garantovali peníze majitelů účtů SVB, aby zabránili panice klientů v jiných bankách. (Investoři do této banky mají smůlu.) Ceny akcií ostatních regionálních bank klesly, ale několik z nich podniklo kroky k posílení svých hospodářských výsledků.
Vinařství budou v pořádku, pokud jde o jejich běžné a spořicí účty. Co se stane s půjčkami, úvěrovými linkami a dalšími finančními účty SVB, bude pravděpodobně záviset na tom, zda banka najde kupce a jaké části společnosti tento kupec převezme. Stejně jako pro mnoho jiných podniků může být pro vinařství v současné ekonomice obtížnější získat úvěry a dostupné půjčky.
A bez ohledu na krátkodobé ztráty je tu ztráta znalostí SVB o víně. Doufejme, že zaměstnanci najdou nový domov a někdo jiný si uvědomí výhody toho, že je preferovanou bankou vinařské země. Ale to se nenapraví ze dne na den. Důvěra se nedá vybudovat tak rychle, jako se může zhroutit.
