Oletko koskaan tuntenut hetkellistä paniikkia, kun sinulle kerrotaan, että luottokorttisi on hylätty tai shekki on katteeton? Suuri osa kalifornialaisista viininviljelijöistä koki saman kauhun, mutta paljon, paljon pahempana viime viikonloppuna, kun Silicon Valley Bank (SVB) romahti perjantaiaamuna. Pankki, joka oli ollut Amerikan 16. suurin, on nyt Yhdysvaltain historian toiseksi suurin kaatunut pankki, ja vaikka se tunnettiinkin ensisijaisesti teknologiateollisuuden suosikkikumppanina, se oli myös johtava toimija Kalifornian viinialalla tarjoamalla lainoja, rahoitusneuvontaa ja alan tukea yli 400:lle viinitila-asiakkaalle.
Kun pankki meni konkurssiin, viininviljelijät, joilla oli tilit siellä, huomasivat yhtäkkiä, että heidän SVB-luottokorttinsa eivät enää toimineet, heidän shekkinsä eivät enää selvinneet ja pankin sovellus ei edes antanut heidän kirjautua sisään. Eräs viininviljelijä kertoi, että hän vietti perjantaiaamun ottamalla yhteyttä jakelijoihinsa ja kehottamalla heitä olemaan maksamatta hänelle tilatuista viineistä - pyyntö, jota hän ei koskaan uskonut tekevänsä - koska hänellä ei ollut aavistustakaan siitä, voisiko hän koskaan enää päästä käsiksi rahoihin, kun ne olivat tulleet hänen tililleen.
Useimmat ihmiset alkoivat taas hengittää sunnuntai-iltana, kun liittovaltion hallitus ilmoitti, että pankkiasiakkaiden talletukset olisivat täysin suojattuja, jopa yli 250 000 dollarin talletukset, mikä on yleensä FDIC:n talletussuojan raja. He pystyivät nostamaan rahojaan maanantaiaamuna. Liittovaltion viranomaiset etsivät aktiivisesti pankkia tai pankkeja, jotka ostaisivat SVB:n varat ja ottaisivat sen toiminnan haltuunsa.
Paniikki ei kuitenkaan ole täysin ohi, ja SVB:n romahdus aiheuttaa viinialalle sekä lyhyen että pitkän aikavälin huolia. Ja uutiset ovat hämmentäviä. Tässä siis muutamia vastauksia.
Miten tämä tarkalleen ottaen tapahtui?
Vaikka kuukausia tai jopa vuosia kestävät tutkimukset siitä, miten pankki, jolla oli vuoden alussa 200 miljardin dollarin varat, saattoi romahtaa 48 tunnissa, ensimmäiset raportit viittaavat siihen, että SVB ei joutunut vilpillisten kauppojen uhriksi. Ja näyttää siltä, että pankin viinialan osasto ei ollut vastuussa. Viiniosaston työntekijät kertoivat minulle, että tämä oli heille täysin yllätys. (Koska useimmilla oli hallussaan suuria määriä SVB:n osakkeita, he ovat myös menettäneet suuren osan henkilökohtaisesta nettovarallisuudestaan).
Vuonna 2021, kun osakemarkkinat olivat hyvässä kunnossa ja teknologia-ala, joka on SVB:n leipä ja leipä, kukoisti, pankki otti teknologiayritysten rahat ja sijoitti ne pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin. Ne näyttivät turvallisilta sijoituksilta. Ensimmäiset merkit viittaavat siihen, että SVB:n johtajat tekivät kaksi suurta virhettä. Ensinnäkin teknologiateollisuus muodosti valtavan osan pankin liiketoiminnasta, mikä teki pankista erityisen haavoittuvaisen laskusuhdanteelle. Toiseksi heidän keskittymisensä pitkäaikaisiin joukkovelkakirjalainoihin viittaa siihen, että he eivät hajauttaneet riskejään useisiin eri sijoitustyyppeihin. Kun Fed alkoi nostaa korkoja viime vuonna, näiden joukkovelkakirjojen arvo laski. Sitten teknologiateollisuus alkoi hidastua, ja yritykset alkoivat nostaa rahaa SVB:stä maksaakseen laskunsa. SVB joutui myymään joukkovelkakirjoja - tappiolla - ja huomasi menettävänsä noin 1,8 miljardia dollaria.
Olisiko pankki voinut selvitä? Se on mahdollista. Mutta kun johtajat selittivät tämän asiakkailleen, se aiheutti paniikin. Pääomasijoitusyhtiöt kehottivat asiakkaitaan vetämään rahansa pois pankista. SVB:n osakekurssi romahti, ja pian alkoi täysimittainen pankkiryntäys - vain digitaalisesti ja ilman George Baileyta.
Miten tämä liittyy viinitiloihin?
SVB perusti viinialan osastonsa vuonna 1994 etsien aloja, joilla on kasvupotentiaalia. Osastoa johtava Rob McMillan selitti silloisille esimiehilleen, että oli olemassa kokonainen teollisuudenala, joka ei saanut perinteisten pankkien erikoistunutta palvelua. Viime viikolla SVB:llä oli yli 400 viinitila-asiakasta ja yli 1,2 miljardin dollarin edestä lainoja alalle. Vaikka viinitilat eivät olleet yhtä suuria asiakkaita kuin Rokun ja Etsyn kaltaiset teknologiayritykset, pankki oli suuri toimija alalla, ja McMillan loi mainetta viinialan tuntemuksestaan.
Viini ei ole tyypillinen liiketoiminta. Ajattele - haluat perustaa viinitilan. Saatat haluta istuttaa viinitarhan, joka vaatii maata ja viiniköynnöksiä, jotka eivät ala tuottaa rypäleitä kolmeen tai viiteen vuoteen. Tai ehkä haluat ostaa hedelmiä, sillä laadukkaat rypäleet maksavat vähintään nelinumeroisen summan tonnilta. Lisäksi tarvitset joko viininvalmistuslaitteita tai voit työskennellä räätälöidyn murskauslaitoksen kanssa, ja tarvitset tynnyreitä, pulloja ja paljon muuta. Kun olet valmistanut tuotteesi, annat sen olla kellarissa kuukausia tai vuosia. Sitten se on myytävä. Käytätkö kolmiportaista järjestelmää vai myytkö suoraan? Kohdistatko myynnin ravintoloille vai vähittäiskauppiaille vai molemmille? Se on monimutkainen, pitkäaikainen liiketoiminta, johon monet rahoitusneuvojat sanoisivat, että on hullua lähteä mukaan.
Viininviljelijät kertovat minulle, että SVB oli enemmän kuin lainanantaja. Pankin henkilökunta istui alas heidän kanssaan, kertoi tuoreista markkinatutkimuksista ja auttoi heitä päättämään, mikä oli heidän kannaltaan parasta sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä. Clarice Wine Companyn Adam Lee kertoi minulle ensimmäisen viinitilansa, Sidurin, alkuaikoina, jolloin hän maksoi laskut äitinsä lainoilla. SVB:n pankkiiri istui alas, maisteli hänen kanssaan viinejä, kysyi hänen tavoitteistaan ja auttoi häntä laatimaan suunnitelman niiden saavuttamiseksi.
"Olemme kehittäneet rahoitusvälineitä erityisesti viinitilojen auttamiseksi. Tämä on kaikki mitä teemme. Sen ansiosta voimme keskittyä tähän", McMillan kertoi minulle eilen. Hän on viettänyt viimeiset 72 tuntia järkyttyneenä, mutta myös vastannut asiakkaiden puheluihin ja yrittänyt pitää toimintaa käynnissä. Pankin johto on saanut potkut, mutta henkilökunta on edelleen töissä. "Olemme kolmen vuosikymmenen aikana myöntäneet lainoja 4 miljardin dollarin edestä ja menettäneet 4 miljoonaa dollaria koko tuona aikana. Eikä se johdu siitä, että olisimme varovaisia. Se johtuu siitä, että ymmärrämme riskit ja osaamme auttaa asiakkaita menestymään. Osaamme olla kärsivällisiä."
McMillan tuli hieman tunteikkaaksi, kun hän mainitsi, kuinka monet asiakkaat ovat kyselleet hänen vointinsa perään, kun he ovat tarkistaneet omaa talouttaan. Sitten hän palasi siihen, mitä hän näki työnsä olevan. "Jokainen voi antaa sinulle luottoa. Mutta miten sinä tuet tätä liiketoimintaa? Sitä me yritimme tehdä."
Menettävätkö viinitilat rahansa? Ja leviääkö paniikki?
Valitettavasti hidas toipuminen pandemiasta, inflaatio ja keskuspankin pyrkimykset torjua inflaatiota aiheuttavat epäilemättä lisää taloudellista epävarmuutta tulevina kuukausina. Liittovaltion viranomaiset puuttuivat asiaan niin nopeasti takaamalla SVB:n tilinomistajien rahat, jotta muiden pankkien asiakkaat eivät joutuisi paniikkiin. (Muiden alueellisten pankkien osakekurssit ovat laskeneet, mutta useat niistä ovat ryhtyneet toimenpiteisiin tukeakseen tulostaan.
Viinitilat pärjäävät hyvin, kun kyse on niiden sekki- ja säästötileistä. Se, mitä SVB:n lainoille, luottolimiiteille ja muille rahoitustileille tapahtuu, riippuu todennäköisesti siitä, löytääkö pankki ostajan ja mitä yrityksen osia ostaja ottaa haltuunsa. Kuten monien muidenkin yritysten, myös viinitilojen voi olla vaikeampaa saada luottoa ja kohtuuhintaisia lainoja nykyisessä taloudessa.
Lyhytaikaisista menetyksistä huolimatta SVB:n viinialan tietämys on menetetty. Toivottavasti henkilökunta löytää uuden kodin ja joku muu huomaa, mitä hyötyä on siitä, että pankki on viinialueen suosituin pankki. Mutta se ei korjaannu yhdessä yössä. Luottamusta ei voi rakentaa yhtä nopeasti kuin se voi romahtaa.
