Вы когда-нибудь испытывали мгновенную панику, когда вам сообщали, что ваша кредитная карта была отклонена или ваш чек не прошел? Огромная часть калифорнийских виноделов испытала этот ужас, но гораздо, гораздо хуже в прошедшие выходные, после того, как в пятницу утром рухнул Silicon Valley Bank (SVB). Банк, который был 16-м по величине в Америке, стал вторым по величине банкротом в истории США, и хотя он был известен в первую очередь как любимый партнер технологической индустрии, он также был ведущим игроком в калифорнийском виноделии, предоставляя кредиты, финансовые консультации и поддержку более чем 400 клиентам-виноделам.
Когда банк обанкротился, виноделы, имевшие в нем счета, вдруг обнаружили, что их кредитные карты SVB больше не работают, чеки не проходят, а приложение банка даже не позволяет войти в систему. Один винодел рассказал мне, что провел утро пятницы, связываясь со своими дистрибьюторами и прося их не платить ей за заказанные ими вина - просьба, о которой она никогда не думала, - потому что она понятия не имела, сможет ли она когда-нибудь снова получить доступ к этим деньгам после того, как они поступят на ее счет.
Большинство людей снова начали дышать в воскресенье вечером, когда федеральное правительство объявило, что вклады клиентов банков будут полностью покрыты, даже средства свыше 250 000 долларов США, что обычно является пределом покрытия FDIC. Они смогли начать снимать свои деньги в понедельник утром. Федеральные власти активно ищут банк или банки, которые могли бы купить активы SVB и взять на себя его операции.
Но паника еще не закончилась, и для винной индустрии крах SVB несет как краткосрочные, так и долгосрочные проблемы. И новости сбивают с толку. Поэтому вот несколько ответов.
Как именно это произошло?
Хотя расследование того, как банк с активами в 200 миллиардов долларов в начале года мог рухнуть за 48 часов, займет месяцы, если не годы, первые отчеты говорят о том, что SVB не был жертвой мошеннических сделок. И, судя по всему, винный отдел банка не несет никакой ответственности. Сотрудники винного отдела сказали мне, что они были полностью ошеломлены случившимся. (Поскольку большинство из них держали большое количество акций SVB, они также потеряли значительную часть своего личного состояния).
В 2021 году, когда фондовый рынок был здоров, а технологический сектор, который является кормом для SVB, процветал, банк взял деньги технологических компаний и вложил их в облигации с длинным сроком погашения. Это выглядело как надежные инвестиции. Первые признаки указывают на то, что руководители SVB допустили две серьезные ошибки. Во-первых, технологическая отрасль составляла огромную часть их бизнеса, что делало их особенно уязвимыми в случае спада. Во-вторых, ориентация на облигации с длительным сроком погашения говорит о том, что они не распределили риски между многочисленными видами инвестиций. Когда в прошлом году ФРС начала повышать процентные ставки, эти облигации стали менее ценными. Затем в технологической отрасли начался спад, и компании стали забирать деньги из SVB, чтобы оплатить свои счета. SVB пришлось продать облигации - с убытком - и оказалось, что они потеряли около 1,8 миллиарда долларов.
Мог ли банк выжить? Вполне возможно. Но когда руководители объяснили это своим клиентам, это вызвало панику. Венчурные фирмы сказали своим клиентам забрать свои деньги из банка. Цена акций SVB упала, и вскоре произошел полномасштабный побег банка - только цифрового и без Джорджа Бейли.
Какое отношение это имеет к винодельням?
SVB основал свое винное подразделение в 1994 году в поисках отраслей с потенциалом роста. Роб Макмиллан, возглавляющий это подразделение, объяснил своим начальникам, что в то время существовала целая отрасль, которая не получала специализированного обслуживания со стороны традиционных банков. По состоянию на прошлую неделю у SVB было более 400 клиентов-виноделов и более 1,2 миллиарда долларов США непогашенных кредитов для этой отрасли. Хотя винодельни не были такими крупными клиентами, как технологические компании, такие как Roku и Etsy, банк был крупным игроком в отрасли, а Макмиллан создал себе репутацию человека, разбирающегося в винном бизнесе.
Виноделие - это не совсем обычный бизнес. Подумайте об этом - вы хотите открыть винодельню. Возможно, вы захотите разбить виноградник, для чего потребуется земля и лозы, которые начнут давать виноград только через три-пять лет. Или, возможно, вы хотите купить фрукты - виноград высшего качества стоит четыре цифры за тонну или больше. Кроме того, вам понадобится винодельческое оборудование или работа с заказчиком, а также бочки, бутылки и многое другое. Как только вы произведете свой продукт, вы оставите его в погребе на несколько месяцев или лет. Затем вам нужно его продать. Будете ли вы полагаться на трехуровневую систему или продавать напрямую? Ориентироваться на рестораны или розничную торговлю, или на то и другое? Это сложный, долгосрочный бизнес, о котором многие финансовые консультанты скажут вам, что вы сошли с ума.
Виноделы говорят мне, что СВБ был больше, чем просто кредитором. Сотрудники банка сидели с ними, делились последними исследованиями рынка и помогали им решить, что для них лучше, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Адам Ли из Clarice Wine Company рассказал мне о первых днях работы его первой винодельни Siduri, когда он оплачивал счета за счет кредитов, полученных от своей мамы. Банкир SVB присел к нему, продегустировал с ним его вина, спросил его о его целях и помог ему разработать план их достижения.
"Мы разработали финансовые инструменты, чтобы помочь винодельческим предприятиям. Это все, чем мы занимаемся. Это позволяет нам сосредоточиться на этом", - сказал мне вчера Макмиллан. Последние 72 часа он провел в шоке, но при этом отвечал на звонки клиентов и пытался продолжать работу. Руководство банка было уволено, но сотрудники продолжают работать. "Мы выдали кредитов на 4 миллиарда долларов за три десятилетия и потеряли 4 миллиона долларов за все это время. И это не потому, что мы осторожны. Это потому, что мы понимаем риск и знаем, как помочь клиентам добиться успеха. Мы знаем, как быть терпеливыми".
Макмиллан стал немного эмоциональным, упомянув о том, как многие клиенты, проверяя свои собственные финансы, спрашивали, как он держится. Затем он вернулся к тому, какой он видит свою работу. "Каждый может дать вам кредитную линию. Но как вы поддерживаете этот бизнес? Это то, что мы пытались сделать".
Потеряют ли винодельни свои деньги? И распространится ли паника?
К сожалению, медленное восстановление после пандемии, инфляция и усилия Федеральной резервной системы по борьбе с этой инфляцией, несомненно, создадут еще большую финансовую незащищенность в ближайшие месяцы. ФРС так быстро вмешалась в ситуацию, чтобы гарантировать деньги владельцев счетов SVB, чтобы остановить панику клиентов других банков. (Котировки акций других региональных банков упали, но некоторые из них приняли меры по укреплению своих позиций.
Винодельческие предприятия будут в порядке, если речь идет об их расчетных и сберегательных счетах. Что произойдет с кредитами, кредитными линиями и другими финансовыми счетами SVB, вероятно, будет зависеть от того, найдет ли банк покупателя и какие части компании возьмет на себя покупатель. Как и многие другие предприятия, винодельческие компании могут столкнуться с трудностями в получении кредитов и доступных займов в условиях нынешней экономики.
И независимо от краткосрочных потерь, есть потеря знаний SVB о вине. Надеюсь, что сотрудники найдут новое место работы, а кто-то другой осознает преимущества того, чтобы быть предпочтительным банком винной страны. Но это не будет исправлено в одночасье. Доверие не может быть построено так же быстро, как и разрушено.
