Už ste niekedy zažili chvíľkovú paniku, keď ste sa dozvedeli, že vaša kreditná karta bola zamietnutá alebo že váš šek nebol prijatý? Obrovská časť kalifornských vinárov pocítila túto hrôzu, ale oveľa, oveľa horšiu počas uplynulého víkendu, keď v piatok ráno skolabovala banka Silicon Valley Bank (SVB). Banka, ktorá bola 16. najväčšou americkou bankou, je teraz druhou najväčšou bankou, ktorá skrachovala v histórii USA, a hoci bola známa predovšetkým ako obľúbený partner technologického priemyslu, bola aj popredným hráčom v kalifornskom vinárstve, pričom poskytovala úvery, finančné poradenstvo a podporu v odvetví viac ako 400 vinárskym klientom.
Keď banka zanikla, vinári, ktorí v nej mali účty, zrazu zistili, že ich kreditné karty SVB už nefungujú, šeky sa nezúčtovávajú a aplikácia banky im ani neumožňuje prihlásiť sa. Jeden z vinárov mi povedal, že v piatok ráno kontaktoval svojich distribútorov a povedal im, aby jej neplatili za objednané vína, čo si nikdy nemyslel, že urobí, pretože netušil, či sa k týmto peniazom bude môcť ešte niekedy dostať, keď sa dostanú na jej účet.
Väčšina ľudí si v nedeľu večer opäť vydýchla, keď federálna vláda oznámila, že vklady klientov bánk budú úplne kryté, a to aj prostriedky nad 250 000 USD, čo je zvyčajne limit krytia FDIC. Svoje peniaze si mohli začať vyberať v pondelok ráno. Federáli aktívne hľadajú banku alebo banky, ktoré by odkúpili aktíva SVB a prevzali jej operácie.
Panika sa však ešte úplne neskončila a pre vinársky priemysel prináša kolaps SVB krátkodobé aj dlhodobé obavy. A správy sú mätúce. Tu je niekoľko odpovedí.
Ako sa to presne stalo?
Hoci sa bude mesiace, ak nie roky vyšetrovať, ako sa banka s aktívami vo výške 200 miliárd dolárov na začiatku roka mohla zrútiť za 48 hodín, prvé správy naznačujú, že SVB nebola obeťou nekalých obchodov. A zdá sa, že vinárska divízia banky nenesie žiadnu zodpovednosť. Zamestnanci vinárskej divízie mi povedali, že ich to úplne zaskočilo. (Keďže väčšina z nich držala veľké množstvo akcií SVB, prišli aj o veľkú časť svojho osobného majetku).
V roku 2021, keď bol akciový trh zdravý a technologický sektor, ktorý je pre SVB živnou pôdou, bol na vzostupe, banka zobrala peniaze technologických firiem a investovala ich do dlhopisov s dlhou splatnosťou. Tie vyzerali ako bezpečné investície. Prvé náznaky naznačujú, že vedenie SVB urobilo dve veľké chyby. Po prvé, technologický priemysel tvoril obrovskú časť ich podnikania, čo ich robilo obzvlášť zraniteľnými voči poklesu v tomto odvetví. Po druhé, ich zameranie na dlhopisy s dlhou dobou splatnosti naznačuje, že nerozložili svoje riziko medzi viaceré typy investícií. Keď Fed začal minulý rok zvyšovať úrokové sadzby, tieto dlhopisy stratili na hodnote. Potom sa začal spomaľovať technologický priemysel a firmy začali vyberať peniaze z SVB, aby mohli zaplatiť svoje účty. SVB musela dlhopisy predať - so stratou - a zistila, že prichádza o približne 1,8 miliardy dolárov.
Mohla banka prežiť? Je to možné. Ale keď to manažéri vysvetlili svojim klientom, vyvolalo to paniku. Spoločnosti rizikového kapitálu povedali svojim klientom, aby stiahli svoje peniaze z banky. Cena akcií SVB sa prepadla a čoskoro došlo k rozsiahlemu bankovému runu - len digitálnemu a bez Georgea Baileyho.
Čo to má spoločné s vinárstvami?
SVB založila svoju vinársku divíziu v roku 1994 a hľadala odvetvia s potenciálom rastu. Rob McMillan, ktorý divíziu vedie, vtedy svojim šéfom vysvetlil, že existuje celé odvetvie, ktorému tradičné banky neposkytujú špecializované služby. K minulému týždňu mala SVB viac ako 400 vinárskych klientov a viac ako 1,2 miliardy dolárov v nesplatených úveroch pre toto odvetvie. Hoci vinárstva neboli takými veľkými klientmi ako technologické firmy ako Roku a Etsy, banka bola v tomto odvetví veľkým hráčom a McMillan si vybudoval povesť znalca vinárskeho biznisu.
Víno nie je typický obchod. Zamyslite sa nad tým - chcete si založiť vinárstvo. Možno budete chcieť vysadiť vinicu, čo si vyžaduje pôdu a vinič, ktorý začne prinášať hrozno až o tri až päť rokov. Alebo chcete nakupovať ovocie - najkvalitnejšie hrozno stojí štvormiestnu sumu za tonu alebo viac. Okrem toho budete potrebovať buď zariadenie na výrobu vína, alebo spolupracovať so zariadením na drvenie na zákazku a budete potrebovať sudy, fľaše a mnoho ďalšieho. Keď vyrobíte svoj produkt, necháte ho mesiace alebo roky ležať v pivnici. Potom ho musíte predať. Budete sa spoliehať na trojstupňový systém alebo budete predávať priamo? Zamerať sa na reštaurácie, maloobchodníkov alebo na oboje? Je to zložitý, dlhodobý biznis, o ktorom by vám mnohí finanční poradcovia povedali, že ste sa zbláznili, keby ste doň vstúpili.
Vinohradníci mi povedali, že SVB bola viac než len veriteľ. Pracovníci banky si s nimi sadli, podelili sa s nimi o najnovšie prieskumy trhu a pomohli im rozhodnúť, čo je pre nich najlepšie, a to z krátkodobého aj dlhodobého hľadiska. Adam Lee zo spoločnosti Clarice Wine Company mi rozprával o začiatkoch svojho prvého vinárstva Siduri, keď platil účty pôžičkami od svojej mamy. Bankár SVB si k nemu sadol, ochutnal s ním jeho vína, opýtal sa ho na jeho ciele a pomohol mu vypracovať plán na ich dosiahnutie.
"Prišli sme s finančnými nástrojmi, ktoré pomáhajú najmä vinárstvam. To je všetko, čo robíme. Umožňuje nám to sústrediť sa na to," povedal mi včera McMillan. Uplynulých 72 hodín strávil v šoku, ale aj vybavovaním telefonátov od klientov a snahou udržať prevádzku v chode. Vedenie banky bolo prepustené, ale zamestnanci zostávajú v práci. "Za tri desaťročia sme poskytli úvery za 4 miliardy dolárov a za celý ten čas sme stratili 4 milióny dolárov. A nie preto, že by sme boli opatrní. Je to preto, že rozumieme riziku a vieme, ako pomôcť klientom uspieť. Vieme byť trpezliví."
McMillan sa trochu emotívne zmienil o tom, ako sa ho mnohí klienti pri kontrole vlastných financií pýtali, ako sa mu darí. Potom sa vrátil k tomu, v čom videl svoju prácu. "Každý vám môže poskytnúť úverovú linku. Ako však podporíte toto podnikanie? To je to, čo sme sa snažili robiť."
Prídu vinárstva o svoje peniaze? A rozšíri sa panika?
Pomalé zotavovanie sa z pandémie, inflácia a snaha Federálneho rezervného systému bojovať proti tejto inflácii, žiaľ, v nasledujúcich mesiacoch nepochybne spôsobia väčšiu finančnú neistotu. Federálni predstavitelia tak rýchlo zakročili a garantovali peniaze majiteľov účtov SVB, aby zabránili panike klientov v iných bankách. (Investori do tejto banky majú smolu.) Ceny akcií iných regionálnych bánk klesli, ale viaceré z nich podnikli kroky na posilnenie svojich hospodárskych výsledkov.
Vinárske podniky budú v poriadku, pokiaľ ide o ich kontrolné a sporiace účty. Čo sa stane s úvermi, úverovými linkami a inými finančnými účtami SVB, bude pravdepodobne závisieť od toho, či banka nájde kupca a aké časti spoločnosti tento kupec prevezme. Podobne ako mnohé iné podniky, aj vinárske podniky môžu mať v súčasnej ekonomike ťažšie získať úvery a dostupné pôžičky.
A bez ohľadu na krátkodobú stratu je tu strata znalostí SVB o víne. Dúfajme, že si zamestnanci nájdu nové domovy a niekto iný si uvedomí výhody toho, že je preferovanou bankou vinárskej krajiny. To sa však nenapraví zo dňa na deň. Dôvera sa nedá vybudovať tak rýchlo, ako sa môže zrútiť.
