Har du någonsin känt den tillfälliga paniken när du får veta att ditt kreditkort har avvisats eller att din check inte har gått igenom? En stor del av Kaliforniens vinproducenter kände den skräcken, men mycket, mycket värre den gångna helgen, efter att Silicon Valley Bank (SVB) kollapsade på fredagsmorgonen. Banken, som hade varit USA:s 16:e största, är nu den näst största som gått i konkurs i USA:s historia, och även om den främst var känd för att vara en favoritpartner till teknikindustrin, var den också en ledande aktör inom kaliforniskt vin och tillhandahöll lån, finansiell rådgivning och branschstöd till mer än 400 vingårdskunder.
När banken gick i konkurs upptäckte vinproducenter med konton där att deras SVB-kreditkort inte längre fungerade, att deras checkar inte längre kunde godkännas och att bankens app inte ens lät dem logga in. En vinmakare berättade att hon tillbringade fredagsmorgonen med att kontakta sina distributörer och be dem att inte betala henne för något av de viner de beställt - en begäran som hon aldrig trodde att hon skulle göra - eftersom hon inte visste om hon någonsin skulle kunna få tillgång till pengarna igen när de väl kommit in på hennes konto.
De flesta människor började andas igen på söndagskvällen när den federala regeringen meddelade att bankernas insättningar skulle täckas helt och hållet, även insättningar på över 250 000 dollar, vilket vanligtvis är gränsen för FDIC-täckning. De kunde börja ta ut sina pengar på måndagsmorgonen. De federala myndigheterna letar aktivt efter en eller flera banker som kan köpa SVB:s tillgångar och ta över dess verksamhet.
Men paniken är inte helt över, och för vinbranschen innebär SVB:s kollaps både kort- och långsiktiga bekymmer. Och nyheterna är förvirrande. Så här är några svar.
Hur exakt gick det till?
Även om det kommer att ta månader, om inte år, att utreda hur en bank med 200 miljarder dollar i tillgångar i början av året kunde kollapsa på 48 timmar, tyder de första rapporterna på att SVB inte var offer för en ohederlig affärsverksamhet. Och det verkar som om bankens vinavdelning inte hade något ansvar. Anställda vid vinavdelningen berättade för mig att de blev helt överrumplade av detta. (Eftersom de flesta hade stora mängder SVB-aktier har de också förlorat en stor del av sitt personliga nettoförmögenhet).
År 2021, när aktiemarknaden var sund och tekniksektorn, som är SVB:s levebröd, blomstrade, tog banken emot teknikföretagens pengar och investerade dem i obligationer med lång löptid. Dessa såg ut som säkra investeringar. Tidiga tecken tyder på att SVB:s chefer gjorde två stora misstag. För det första utgjorde teknikindustrin en stor del av deras verksamhet, vilket gjorde dem särskilt sårbara för en nedgång där. För det andra tyder deras fokus på obligationer med lång löptid på att de inte spred sin risk över många olika typer av investeringar. När Fed började höja räntorna förra året blev dessa obligationer mindre värdefulla. Sedan började teknikbranschen att mattas av och företagen började ta ut pengar från SVB för att betala sina räkningar. SVB var tvunget att sälja obligationerna - med förlust - och upptäckte att de förlorade omkring 1,8 miljarder dollar.
Kunde banken ha överlevt? Det är möjligt. Men när cheferna förklarade detta för sina kunder utlöste det en panik. Riskkapitalbolag uppmanade sina kunder att dra tillbaka sina pengar från banken. SVB:s aktiekurs rasade, och snart skedde en fullskalig bankrun - bara digitalt och utan George Bailey.
Vad har detta med vingårdar att göra?
SVB grundade sin vinavdelning 1994 och letade efter branscher med tillväxtpotential. Rob McMillan, som leder avdelningen, förklarade för sina chefer att det fanns en hel bransch som inte fick specialiserad service av traditionella banker. I förra veckan hade SVB mer än 400 kunder inom vinbranschen och mer än 1,2 miljarder dollar i utestående lån till branschen. Även om vingårdarna inte var lika stora kunder som teknikföretag som Roku och Etsy, var banken en stor aktör inom branschen och McMillan byggde upp ett rykte om sin kunskap om vinbranschen.
Vin är inte en typisk affärsverksamhet. Tänk efter - du vill starta en vingård. Du kanske vill plantera en vingård, vilket kräver mark och vinstockar som inte kommer att börja leverera druvor förrän om tre till fem år. Eller kanske vill du köpa frukt - druvor av högsta kvalitet kostar ett fyrsiffrigt belopp per ton eller mer. Dessutom behöver du antingen utrustning för vinframställning eller samarbeta med en specialtillverkare och du behöver fat, flaskor och mycket annat. När du har gjort din produkt låter du den ligga i en källare i månader eller år. Sedan måste du sälja den. Kommer du att förlita dig på trestegssystemet eller sälja direkt? Kommer du att rikta dig till restauranger, detaljister eller båda? Det är en komplex och långsiktig verksamhet som många finansiella rådgivare skulle säga att du är galen om du går in i.
Vinproducenter berättar att SVB var mer än en långivare. Bankens personal satte sig ner med dem, delade med sig av nyare marknadsundersökningar och hjälpte dem att bestämma vad som var bäst för dem, både på kort och lång sikt. Adam Lee från Clarice Wine Company berättade för mig om början av hans första vingård, Siduri, då han betalade räkningarna med lån från sin mamma. En bankman från SVB satte sig ner, provade hans viner tillsammans med honom, frågade honom om hans mål och hjälpte honom att utveckla en plan för att nå dem.
"Vi har tagit fram finansiella verktyg för att hjälpa vinproducenter specifikt. Det här är allt vi gör. Det gör att vi kan fokusera på detta", berättade McMillan för mig i går. Han har tillbringat de senaste 72 timmarna i chock, men han har också tagit emot samtal från kunder och försökt hålla verksamheten igång. Bankens ledning har fått sparken, men personalen arbetar fortfarande. "Vi har gjort lån för 4 miljarder dollar på tre decennier och vi har förlorat 4 miljoner dollar under hela den tiden. Och det är inte för att vi är försiktiga. Det är för att vi förstår riskerna och vet hur vi ska hjälpa kunderna att lyckas. Vi vet hur vi ska vara tålmodiga."
McMillan blev lite känslosam när han nämnde hur många kunder som har frågat hur han klarar sig, samtidigt som de kontrollerar sin egen ekonomi. Sedan återgick han till vad han såg sitt jobb som. "Alla kan ge dig en kreditlina. Men hur stödjer du den verksamheten? Det är vad vi försökte göra."
Kommer vingårdarna att förlora sina pengar? Och kommer paniken att sprida sig?
Tyvärr kommer den långsamma återhämtningen från pandemin, inflationen och Federal Reserves ansträngningar för att bekämpa inflationen utan tvekan att skapa mer ekonomisk osäkerhet under de kommande månaderna. De federala myndigheterna ingrep så snabbt för att garantera SVB-kontoinnehavarnas pengar för att förhindra att kunder i andra banker fick panik. (Aktiekurserna har sjunkit i andra regionala banker, men flera av dem har vidtagit åtgärder för att stärka sina resultat.
Vinproducenterna kommer att klara sig bra när det gäller sina check- och sparkonton. Vad som händer med SVB:s lån, kreditlinjer och andra finansiella konton beror sannolikt på om banken hittar en köpare och vilka delar av företaget som köparen tar över. Liksom många andra företag kan vinproducenter få det svårare att få krediter och överkomliga lån i vår nuvarande ekonomi.
Och oberoende av den kortsiktiga förlusten förlorar man SVB:s vinspecifika kunskaper. Förhoppningsvis kommer personalen att hitta nya hem och någon annan kommer att inse fördelarna med att vara vinlandets favoritbank. Men detta kommer inte att lösas över en natt. Förtroende kan inte byggas upp lika snabbt som det kan kollapsa.
